井人甲(4) - 活在當下(2025年12月31日)

 

井人甲

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 井人甲(2)

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井人甲(3)

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今天是2025年的最後一天，井人甲感到一絲鬱悶。離開大井之後，他沒有立刻回家，而是乘車前往南方的一個小島。

小島的北部有一條沿著海岸的小路，他在那裡漫步，心中不斷盤點著今年累積下來的種種問題。那些煩惱既有大小，有複雜有與簡單。走著走著，他看到了形形色色的人們：手牽手漫步的情侶，牽著寵物散步的人，拄著拐杖的老友記，以及正在嬉戲的小孩，還有穿著背心的跑步者。在清風吹拂下，伴隨著海邊壯麗的景色，這一切都顯得如此美好。

突然，井人甲想起智者常說的「活在當下」。他的心中忽然感到一陣釋然，開始享受周圍的環境，沉浸在即將到來的新年前夕的喜悅中。回望過去幾年所經歷的困難，許多問題如今都已迎刃而解。加之在大井中結識了許多可貴的朋友並肩作戰，他堅信2026年的大井將會比2025年更加美好。

看著手錶，他意識到時間已不早，心中充滿感恩，想念著家中那愛他的家人。於是，他加快腳步，離開海邊，向海鮮站走去，乘車回家。

井人甲在此祝各位網友新年快樂，投資方面一切順利。

淺談騰訊控股未來增長潛力(2025年12月25日)

 

騰訊擁有穩固的核心競爭優勢，尤其是在龐大且高黏性的微信生態系統的基礎上。這一生態系統所構建的可複製和可擴展的商業模式將為騰訊未來的增長帶來強勁動力。

在遊戲業務方面，騰訊的自研產品如《三角洲行動》表現超預期，日活躍用戶數達到3000萬。同時，騰訊正在積極推進國際化策略，通過建立全球性遊戲工作室的「三引擎」策略，擴大在全球射擊遊戲市場的份額。

廣告業務也顯示出強勁的增長潛力。視頻號已成為騰訊廣告收入的核心驅動力，並有效提升了整體毛利率。

在金融科技和企業服務領域，騰訊的支付業務基礎穩固，逐漸向理財和信貸等非支付業務延伸。

雲服務方面，公司由追求快速增長轉向追求高質量的收益。

AI技術已經不再是單純的研發成本，而是成為公司各業務增長的催化劑。在遊戲開發、廣告投放以及雲服務產品的提升等方面，AI的應用將不斷提高公司的經營效率和利潤率。

根據中金公司的預測，騰訊2026年的收入有望達到8312億元人民幣，經調整的淨利潤則分別在2025年和2026年可望達到2604億和2901億元人民幣(18%的複合增長)。

宏觀經濟狀況波動也可能影響消費復甦的力度，從而威脅到廣告和支付等與商業活動密切相關的業務表現。技術領域的激烈競爭也不容忽視，騰訊在AI算力及模型創新等方面面臨著來自同行的挑戰。騰訊與中移動近日簽署戰略合作協議，雙方將在數字基礎設施、雲服務、AI應用開發、金融科技、出海業務及企業社會責任等多個領域展開深度合作。

高端AI訓練晶片供應緊張也可能在短期內制約騰訊的AI研發進度。但騰訊已採取措施確保戰略推進，例如使用國內替代晶片和租賃外部算力等方式。

 

祝各位網友聖誕快樂！

 

利益申報:本人持有上述股票權益。

淺談股票溢價(2025年12月20日)

「投資股票的淨值 = 每股收益 × 估值 × 股票數量」

股票能獲得高估值，通常是因為市場給它們加了溢價。以下是幾個可能導致溢價偏高的原因。

如果一家公司可以持續提高股東回報，並有清晰計劃來擴大業務規模，那麼這將是高估值的關鍵。在當前全球經濟增長放緩的情況下，能持續增長的企業更容易獲得市場的青睞。

市場喜歡那些資本需求少、能產生穩定現金流、利潤豐厚並且能持續運營的商業模式。這些模式會形成強大的競爭優勢。隨著人工智能技術的普及，許多科技公司的盈利能力都有了顯著提升，成為優秀商業模式。

如果公司的盈利預測很確定，可以降低投資風險。市場通常會願意為這種可靠性付錢，也就是願意接受相對較低的預期回報，這樣會推高公司的估值。

穩定、透明且持續的股東回報政策（像現金分紅和股份回購）逐漸成為公司溢價的新來源。越來越多的上市公司開始提供未來幾年的股東回報計劃，將分紅與業務成長相關聯，這樣也會推高公司的估值。

歡迎各位網友分享你們對溢價的看法。

投資股票的淨值(2025年12月13日)

 

「投資股票的淨值 = 每股收益 × 估值 × 股票數量」

每股收益：就是公司賺錢的能力。好比一家小店每年能淨賺多少錢。賺得越多，公司本身就越有價值。

估值(通常以PE呈現)：可以理解為市場給這家公司的預期。如果大家對它的未來很樂觀，就願意用更高的價格買它的盈利；如果很悲觀，出的價格就低。

股票數量：投資者所持有的股數。

投資賺錢不光看公司業績，還要看市場預期以及持股有多少。而 「戴維斯雙擊」 和 「戴維斯雙殺」 描述了業績和預期同時變化時，會產生加倍效果。

戴維斯雙擊(好事成雙，賺錢加倍)：公司利潤越來越多，同時市場對它越來越看好，給的預期也越來越高。

戴維斯雙殺(壞事疊加，虧損加劇)：公司利潤下滑，同時市場對它失望，給的預期也跟著降低。

投資想成功，不能只看公司會不會賺錢，還得看我們買入的價格貴不貴以及持股有多少。最理想的機會，是在市場還不看好(估值低)、但公司未來會越賺越多時買入，等待「雙擊」發生。最大的風險，是在市場極度樂觀(估值很高)時買入，一旦公司賺錢速度跟不上，就容易遭遇「雙殺」。

中移動的新業務 (3) (2025年12月6日)

中移動以算力和AI為核心的業務佈局，正在成為公司增長的重要引擎。2025年上半年，公司在新業務收入方面的表現亮麗，移動雲業務收入達到561億元，同比增長11.3%；而5G專網與DICT的收入同樣表現出色，5G專網收入為61億元，同比增長高達57.8%。

 移動雲業務中，中移動不斷深化市場策略，特別是在工業製造領域，集中力量支援企業的數位化轉型。通過提供從雲底座到AI解決方案的一體化服務，移動雲希望深耕產業場景，助力企業提升效率。公司也在積極加碼智算基礎設施建設，明確將AI算力作為資本支出的核心，圍繞“N+X”進行佈局，建設包括萬卡級智算中心的算力設施，以支持各類AI業務。

中移動的AI相關收入已達到“幾十億元”的規模。公司通過“AI+DICT”模式成功簽約了1485個項目。九天大模型生態的建立也為公司增加了競爭優勢，已彙聚超過200個通用及垂直行業的大模型，並開放了40個高價值場景，展示出成熟的生態系統。公司的資料基礎設施涵蓋32個行業的高品質資料集和國家級數據標注基地。

中移動在低空經濟與衛星通信領域的佈局正進入網路建設階段。公司正在構建“通感管導”低空智聯網技術體系，並部署5G-A通感一體基站，以滿足低空物流和安防等業務需求。中移淩雲平臺的先發優勢為公司在該領域的拓展提供了良好的基礎。衛星互聯網業務作為地面5G網路的補充，旨在解決偏遠地區的覆蓋問題，預計將在低空經濟和物聯網業務中協同發展，提供更為全面的“空天地一體”服務。

中移動與騰訊等科技巨頭之間的生態合作，可能在技術、產業生態和市場管道上形成互補，共同開拓產業數位化的新藍海。

中移動在新興業務上也面臨激烈的市場競爭和技術投入帶來的挑戰，尤其是在公有雲市場，可能引發價格壓力。AI與算力等前沿技術的高額投入及其長期回報週期，對短期利潤構成挑戰。

 

利益申報:本人持有上述股票權益。