中國銀行2023年中期業績(2023年9月30日)

 

中國銀行在2023年8月30日發佈2023年中期業績，表現輕微上升。

-      收入達到人民幣3,197億元，同比增長8.9%。股東應佔利潤人民幣1,201億元，同比增長0.8%。淨息差為1.67%，同比下降0.09%。

-      手續費及傭金淨收入對經營收入比率為14.51%，同比下降0.64%。成本收入比為25.77%，同比下降0.57%。

-      一級資本充足率為13.56%，同比下降0.55%。不良貸款率為1.28%，同比下降0.04%。撥備覆蓋率為188.39%，同比下降0.34%。

-      個人住房抵押為人民幣4.86萬億元，較上年末減少1.2%。

-      房地產不良貸款率為5.11%，較上年末下降2.12%。

-      個人住房貸款不良貸款率為0.49%，較上年末上升0.02%。

展望

-      下半年，中國銀行展望將支援實體經濟、支持產業升級、推進數位化轉型、綠色轉型、加強科技創新、加強風險防控、拓展客戶帳戶、發展重點領域貸款、鞏固全球化業務優勢。

-      羅兵咸永道指，繼銀行減費讓利支持實體經濟後，內地政府於第二季貨幣政策報告首提保持商業銀行合理利潤，預計內銀淨利息收益率保持在穩定水準，下半年再下降幅度不會太多，大型銀行派息保持穩定。

 

利益申報: 本人持有上述股票權益。

建設銀行2023年中期業績(2023年9月23日)

 

建設銀行在2023年8月23日發佈2023年中期業績，表現穩步上升，但是較去年同期增速回落。

-      收入達到人民幣3,882億元，同比下降0.44%。股東應佔利潤人民幣1,673億元，同比增長3.4%。淨利息收益率為1.79%，同比下降0.3%。淨利差為1.6%，同比下降0.3%。

-      手續費及傭金淨收入對經營收入比率為18.19%，同比增長0.17%。成本收入比為23.72%，同比上升0.54%。

-      一級資本充足率為13.39%，同比下降1.01%。不良貸款率為1.37%，同比下降0.01%。撥備覆蓋率為244.48%，同比上升2.95%。

-      個人住房貸款為人民幣6.41萬億元，較上年末減少729.04億元，降幅1.13%，主要是個人住房貸款提前還款量增加，抵銷了投放量增加的影響。

-      房地產不良貸款率為4.76%，較上年末上升0.4%。

-      個人住房貸款不良貸款率為0.42%，較上年末上升0.05%。

 

展望

-      下半年，建設銀行將會加大零售信貸投放，服務國內消費市場，推動住房租賃貸款；加強業務協同，提升科技支撐能力，推進數位化運營和手機銀行發展；優化資產負債管理，推進成本管理和客戶服務；加強風險合規控制，完善風險管理機制。

-      羅兵咸永道指，繼銀行減費讓利支持實體經濟後，內地政府於第二季貨幣政策報告首提保持商業銀行合理利潤，預計內銀淨利息收益率保持在穩定水準，下半年再下降幅度不會太多，大型銀行派息保持穩定。

 

利益申報: 本人持有上述股票權益。

嘉華國際2023年中期業績(2023年9月17日)

 

嘉華國際在2023年8月23日發佈2023年中期業績，表現受到全球經濟面臨多重挑戰所影響。

營運收入達到為31億港元，同比下降42.3%。股東應佔利潤為4.81億港元，同比下降55.4%。 2023年中期派息每股0.07港元，與2022年中期派息相同。嘉華國際在新聞稿中表示董事會繼續對公司穩步發展充滿信心，決定維持派發中期股息每股0.07港元，持續為股東帶來穩定回報。

已簽約之應佔銷售約為40億港元，主要來自香港嘉峯匯及維港滙，南京嘉璟峰及蘇州嘉致峰。於2023年6月30日，嘉華國際已簽約但未確認之應佔銷售約為186億港元，預計於2023年下半年起入賬。

嘉華國際持有銀河娛樂162,000,000股股份。於2023年9月15日，銀河娛樂之股價為每股港幣50.5元。嘉華國際持有銀河娛樂股份的市值為82億港元，比嘉華國際的市值還要高。用2023年9月15日收市價來計算，嘉華國際的市值大約港幣68億元，市帳率為0.16。

 

展望

嘉華國際計劃今年底前能趕及推出西南九龍GRAND VICTORIA 的第1期，涉及524伙；九龍嘉林邊道2號預計在年底前賣樓，項目只提供5個洋房單位；兩個鐵路新盤將會相繼於明年下半年推售，其中第三季先推元朗錦上路站第1期，單位總數多達2,200伙；另外，嘉華國際希望趕及年底前開賣將軍澳日出康城第11期。但是港元與美元掛鉤，2023年利息持續攀升，樓價不斷受壓。這將會影響嘉華國際的銷售收入和銷售數量。2024年的利息走向仍然有待觀察。

近期內地4大國有銀行宣布調整存量首套房按揭利率，目前房貸利率已下調至4.2厘。這對嘉華國際在內地的銷售成績有正面幫助。

於2023年6月30日，嘉華國際的總負債為290.36億港元，比2022年底減少3.2%。淨負債比率為14%。現金及現金等值物為85.69億港元，加上未提取銀行貸款額度約 164 億港元。有財政能力掌握合適的投資機會。嘉華國際於2023年6月以獨資形式成功收購位於港島天后英皇道的專案，總樓面面積約 43,000萬平方尺，項目將重建為住宅用途出售。現時在香港及內地的土地儲備大約有150萬平方米的應占總樓面面積，可作發展之用。

嘉華國際已簽約但未確認之應佔銷售約為186億港元，加上管理層一向善待股東，相信維持全年股息在0.21港元的機會頗大。用2023年9月15日收市價來計算，股息率為9.7%。

筆者對嘉華國際的長遠前景保持審慎樂觀。

 

利益申報: 本人持有上述股票權益。

置富產業信託2023年中期業績(2023年9月1日)

 

置富產業信託在2023年8月8日發佈2023年中期業績，業績中規中矩。

 中期業績摘要如下：

可供分派予基金單位持有人之收益9.087億港元，同比上升4.7%。

每基金單位分派每股0.4477港元，同比下降2%。

中期每基金單位分派0.2236港元，同比下降3%。用8月31號的收市價來計算，歷史股息率為9%。

去年底旗下物業平均出租率為94.1%，比上年年底增加0.2%。租戶續租率為77%。2023 年上半年，新訂租約面積合共為378,000 平方呎，相當於物業組合總面積的12.5%。

資產負債比率23.8%（2022年12月31日：23.9%），持續保持健康水準。置富產業信託約63%借貸透過利率掉期按固定利率對沖，預期債務對沖的比例在2023年內將維持現有水準。此外，在2023 年10 月完成15 億港元的再融資後，直至2025 年底前將沒有再融資的需要。

展望

置富產業信託旗下租戶組合以必需品行業為主(約69%)，服務當區居民的起居飲食，生意的防守性優秀。隨著旗下物業組合中三分之一面積的租約於2023 年到期，期望今年續租租金表現會有改善。

+WOO 嘉湖二期投資達3億港元的資產增值措施進展良好。第二階段將於2023年第三季完成。翻新後的區域人流量大增，吸引了餐飲、體育健身和休閒娛樂等行業的新商戶入駐。翻新的最後階段即將開始，預計整個翻新工程將於2024年上半年完工。配合政府北部都會區發展計畫，刺激人口增長帶來新需求，預計專案回報將進一步提升。

香港本地生產總值在2023年第一季度反彈，同比增長2.9%；第二季放緩至同比1.5%。租賃市場復蘇溫和。香港政府在7月推出第二期2023年消費券計畫，配合"開心香港"活動，刺激本地消費並吸引入境旅客。

但是，出境旅遊需求持續攀升，尤其是在長週末和假期，部分本地消費可能流失至海外。海外消費人流量似乎仍未到頂。勞動力短缺和通脹使經營成本持續受壓。另外，長期高利率使融資成本上升。此等因素將影響公司的財務表現。

筆者對置富產業信託的長遠前景保持審慎樂觀。

 

利益申報: 本人持有上述股票權益。