價值投資和趨勢投資(2023年5月27日)

 

價值投資和趨勢投資是兩種不同的投資策略，它們從不同的角度來看待股票投資：

 

1. 價值投資

 價值投資主要關注公司的基本面，如資產、收入、利潤、現金流等指標，並使用各種估值方法來評估一家公司的價值，而不是市場的波動。價值投資者尋找市場低估的股票，以低價買入，長期持有。等待市場認識到其價值。由於公司的價值被低估，公司的股息率往往相對較高，價值投資者在長期持有的過程之中可以獲得豐厚的股息回報。

價值投資需要對企業具有分析能力和研究能力，以選擇出真正的低估股票。價值投資也需要投資者有耐心和長期的投資規劃，因為低估的公司需要一定時間才能被市場認識到其價值。

2. 趨勢投資

趨勢投資是一種短期或中期的投資策略，它主要關注市場的趨勢和走勢。趨勢投資者通過技術分析方法，如圖表、趨勢線、移動平均線等，來預測股票價格的走勢和趨勢方向，並根據這些預測進行交易。

趨勢投資受市場波動的影響較大。此外，趨勢投資通常需要更頻繁的交易，需要投資者具備較高的市場洞察力和技術分析能力，才能夠有效地執行趨勢投資。

 

一些投資者也會選擇結合這兩種策略。例如，通過價值投資找到被市場低估的公司，再通過趨勢投資根據市場走勢進行買入和賣出的操作，以實現更好的收益。

 

投資本身是一門藝術並沒有對錯。上述兩種策略均有其道理。筆者自問並無趨勢投資者的慧根在零和遊戲中賺取盈利。筆者認為價值投資和公司一起成長的策略較適合於自己，正在謹慎地執行價值投資策略。各位網友，你們投資股票用什麼樣的策略呢? 歡迎各位發表意見。

長和最近的消息(2023年5月21日)

 

 基本業務

香港經濟活動逐步復常，旅客人數持續上升。屈臣氏計劃今年在內地增設超過300家新店。

香港持續面臨全球經濟衰退、鄰近港口競爭及加息的嚴峻挑戰，但預計國際貿易於2023年下半年將逐步改善，香港貨量有望回升。管理層現時著重於改善運營效率和成本管理，以提升貨櫃碼頭的競爭力。

CK Hutchison Group Telecom (CKHGT)2023年首季收益24.48億歐元，按年增長1%。毛利總額17.46億歐元，按年升2%。

釋放價值

長和計劃將CKHGT義大利電訊網絡基建大部份權益售予私募基金EQT，作價30億歐元（約258.5億元），已佔市值13.2%!長和擁有的資產真是寶藏。

CKHGT與全球私募股權公司EQT訂立協議，成立一間新公司，在義大利提供批發流動及固網通訊服務。CKHGT於義大利的流動電訊業務公司WINDTRE，將轉讓其在義大利的設備和通訊業務予新公司。CKHGT將持有新公司40%股權。長和指，交易將讓集團取回網絡投資成本。

長和強調從英國電訊監管機構OFCOM就3英國與Vodafone的合併取得的訊息均屬正面。若3英國、Vodafone合併作實，料將成為英國最大移動網絡電訊商。合併電訊公司的協同效應可以提高公司的效率、競爭力和市場地位。

至於長和旗下香港聯合船塢集團的建屋申請，長和會對項目的交通規劃方面作研究，務求尋求合適可行的解決方案。而根據計劃，在聯合船塢的地皮上興建超過1萬個的私人單位，而毗鄰的政府土地大概可建約5,000個公屋單位。

 

回購和派息

長和去年回購公司股份涉資約2億元，今年集團可能會持續將出售英國發射塔後的部分收益用作回購股份，但要視乎市況。

長和過去兩年集團派息都有逐步增加。至於會否持續派息則不可作預測，要視乎很多因素，包括公司業績、經濟環境、外來因素等。

總的來說，長和的資產非常豐富，現價被低估許多。期待長和繼續釋放價值，增加公司賺取盈利的能力，支持股份回購以及派息的增長。

 

利益申報: 本人持有長和股票權益。

中國銀行2022年和2023年第一季度業績(2023年5月13日)

 

中國銀行在2023年3月31日發佈2022年全年業績，表現與派息穩步上升。

-      收入達到人民幣6,191億元，同比上升2.2%。股東應佔利潤人民幣2,274億元，同比增長5%。淨息差為1.76%，同比上升0.01%。全年派息每股人民幣0.232元，同比增長5%。多家上市銀行面臨息差壓力，而中行淨息差同比上升1個基點至1.76%。中行副行長在業績發佈會上表示中行從資產加大了貸款的高收益資產投放，控制了低收益的同業拆放資產的增長；負債結構上把活期存款的營銷和拓展放在比較重要的位置，並控制高成本存款佔比。

-     手續費及佣金淨收入對經營收入比率為11.67%，同比下降1.77%。成本收入比為27.88%，同比下降0.29%。

-     一級資本充足率為14.11%，同比上升0.79%。不良貸款率為1.32%，同比下降0.01%。撥備覆蓋率為188.73%，同比上升1.68%。貨存比率(%)為86.89%，同比上升0.29%。

中國銀行在2023年4月28日發佈2023年第一季業績，股東應佔利潤人民幣577億元，同比增長0.5%。淨息差為1.70%，比上年末下降0.06個百分點。不良貸款率1.18%，比上年末下降0.14個百分點，不良貸款撥備覆蓋率202.56%，比上年末上升13.83個百分點。淨息差的下行主要由於去年貸款市場報價利率(LPR)下調，而住房按揭貸款等長期貸款集中在今年初下調利率。

展望2023年，有危有機。從國際看，世界經濟增長動能減弱，發達經濟體通脹仍處高位，加息進程尚未見頂，全球經濟下行壓力加大。國內伴隨經濟與資本市場的逐漸回暖，長期向好的基本面沒有改變，經濟運行有望總體回升，居民財富管理需求潛力巨大。中國銀行副行長預期，今年資產增長保持8%至10%。

 

利益申報: 本人持有上述股票權益。

建設銀行2022年和2023年第一季度業績(2023年5月6日)

 

建設銀行在2023年3月31日發佈2022年全年業績，表現與派息穩步上升。

-      收入達到人民幣7,581億元，同比下降0.9%。股東應佔利潤人民幣3,239億元，同比增長6.6%。淨利息收益率為2.02%，同比下降0.11%。淨利差為1.82%，同比下降0.12%。全年派息每股人民幣0.389元，同比增長6.9%。2022年淨利息收益率、淨利差仍面臨下行主要受貸款重定價、支援實體經濟以及企業信貸需求持續走弱等多種因素影響。

-      手續費及佣金淨收入對經營收入比率為15.31%，同比下降0.58%。成本收入比為28.25%，同比上升0.61%。

-      一級資本充足率為13.69%，同比上升0.1%。不良貸款率為1.38%，同比下降0.04%。撥備覆蓋率為241.53%，同比上升1.57%。貨存比率(%)為81.91%，同比上升0.72%。

建設銀行在2023年4月28日發佈2023年第一季業績，股東應佔利潤人民幣887億元，同比增長0.26%。淨利息收益率為1.83%，同比下降0.32%。淨利差為1.64%，同比下降0.32%。不良貸款率按季持平為1.38%。淨利息收益率、淨利差的下行主要由於去年貸款市場報價利率(LPR)下調，而住房按揭貸款等長期貸款集中在今年初下調利率。

根據網上報導，建設銀行將會透過調整資產結構，提升收益率較高的業務，以及加大定價管理等，希望能藉此緩和淨利息收益率、淨利差的下行壓力。

利益申報: 本人持有上述股票權益。