2024年12月21日星期六

淺談價值投資(2024年12月21日)

 


價值投資旨在尋找市場上被低估的股票或資產,並根據其內在價值進行長期投資。這種投資策略的核心在於,當市場對某些公司估價過低時,投資者可以以較低的價格進場,期待未來這些公司能夠實現價值回歸。只要所投資的公司所在行業具有良好的發展前景,且競爭格局穩健,這些公司就能夠建立強大的護城河,並保持穩定的業績表現。隨著時間的推移,其估值最終將反映出這些良好的基本面。

 在股市中,優質股票漲幅十倍的情況並不少見,這表明長期持有優質資產的潛力。如果能在股票估價低迷時進行買入,投資者將能夠獲得股票價值回歸和長期增長的回報。此外,這些優質股票通常還會定期分派紅利,進一步增強投資者的回報。隨著持有公司股票的時間延長,對投資者而言,這將變得更加有利,形成公司與投資者的雙贏局面。

不同的投資者在價值投資中可能會採取不同的策略。一些投資者特別喜歡以極低的價格買入股票,期待其價值回歸;另一些則傾向於以合理的價格購買優秀企業,期望它們能實現高增長。此外,還有一些投資者希望購買穩健的企業,以便長期獲得紅利和現金流。無論是哪種策略,其核心理念都是投資於有價值的企業,並伴隨著這些優秀企業的成長而獲利。

然而,價值投資也被視為一種相對枯燥的策略,因為它需要投資者進行大量的研究和分析,以增加找到長期具有發展潛力的優秀企業的機會。當前的投資有時需要多年後才能見到回報,因此投資者必須具備強大的耐心和韌性,並能夠坦然面對市場的波動。此外,投資者還應了解自己的心理承受能力,合理控制投資額度,以避免因市場波動而產生的情緒影響。定期關注公司的發展與業務狀況也是至關重要的,因為這樣可以及時調整投資策略。如果確認基本面出現惡化,投資者應果斷考慮放棄該股票,以保護自己的資本和未來的收益。

2024年12月15日星期日

用未來收入和股息評估中移動H股每股價值 (2024年12月15日更新)

 



假設由2024年至2026中移動每年的利潤增長為5%中移動承諾由2024年增加派息比率至75%20242026年的盈利和派息預測如下。

 

2024

2025

2026

本公司股東利潤(億元人民幣)

1,384

1,453

1,526

按年增福

5.0%

5.0%

5.0%

每股盈利(人民幣)

6.47

6.79

7.13

每股派息(人民幣)

4.85

5.09

5.35

按年增福

0.4%

5.0%

5.0%

派息比率(%)

75.0%

75.0%

75.0%

我們需要一個折現率來把未來所賺的金錢折現成現值。折現率 = 無風險回報 + Beta(中移動) x (市場回報 - 無風險回報) = 5.39%。保守假設6%

無風險回報 = 香港10年期政府債券孳息率五年高位 = 4.38%

市場回報 = 6.44% 7.44% (恒生指數過去20年平均每年的回報率,包括股息在內) 保守假設8%(參考股壇老兵鍾記的計算: https://bennychungwai.blogspot.com/2023/05/ddm.html)

Beta(中移動) = 0.28 (經濟通資訊)

20242026年折現後每股派息的預測如下。

 

2024

2025

2026

總數

每股派息(人民幣元)

4.85

5.09

5.35

 

折現後每股派息(人民幣元)

4.85

4.81

4.76

14.42

2026年每股盈利預測為7.13元人民幣。考慮到中移動未來在數字經濟的發展潛力,電訊業良好的競爭格局,以及其強大的護城河,假設在2026年市場能夠至少給予中移動10PE。中移動2026年的股票價格為人民幣71.3元。折現到2024年為人民幣60元。20242026年累積總股息折現到2024年為人民幣14.42元。中移動H股每股估值大約為人民幣74元,折合大約每股79港元。

以上只是一個大約的估算。歡迎各位網友分享你們的計算方法。

 

利益申報:本人持有上述股票權益。


中海油2024年全年業績(2025年3月29日)

  中海油在 2025 年 3 月 27 日發佈 2024 年 全年業績 ,表現十分不錯。 2024 年 2023 年 變動 營業收入 ( 人民幣億元 ) ...