在2025年前三季度，公司總營收達到7,947億元，較2024年同期增長了0.4%。主營業務收入為6,831億元，增長了0.8%。股東應佔盈利為1,154億元，同比增長4%，顯示出其經營效率有所改善。
公司的總資產為2.07萬億元，與2024年底持平。公司的資產負債率略微下降至34.0%。經營現金流淨額為1,610億元，與2024年相比下降了28.1%。主要是由於應收賬款的激增，影響了公司的現金流狀況。截至2025年第三季，應收賬款達到1,115億元，較2024年底增加了47.2%。
展望
數字化轉型加速是公司的主要增長催化劑，成為公司的增長主引擎。隨著企業對數字化服務需求的增加，中國移動的DICT業務和移動雲服務的收入基數也在擴大。新興業務的布局顯示出潛力，包括國際業務和低空經濟等領域。傳統業務的壓力依然存在，特別是移動ARPU的持續下滑和語音業務的萎縮。
中移動在2025年前三季的業績展現其盈利穩定性與成長潛力。公司將錨定“世界一流資訊服務科技創新公司”發展定位，在數字化轉型和新興市場的布局上取得長足的進展。
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中國移動的“移動雲”業務是其為政府和個人使用者提供雲服務的主要平臺，發展前景非常廣闊。移動雲廣泛採用了雲原生技術，通過引入CNCF的Clusterpedia項目，成功提升了多個大規模Kubernetes集群的管理效率，資源檢索速度提高了60%，運維團隊的工作時間節省了50%。
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龍源電力的未來增長前景主要驅動力來自幾個關鍵方面：持續擴張的裝機容量、業務結構的優化以及新興業務的發展。從增長動能來看，裝機規模的擴張主要得益於母公司國家能源集團的資產注入，公司也在積極自主開發，重點布局國家推動的「沙戈荒」風光大基地和海上風電項目，這些大型項目得到了國家政策的支持，確保了高確定性。
公司的光伏業務正經歷快速增長，預計2025年上半年發電量同比增幅將超過70%。公司也在順應電力市場化改革，綠電和綠證交易成為新的收入來源，顯示出中高確定性。至於新興業務，龍源電力正在發展共享儲能項目，並探索氫能和氨能等新領域。雖然這些新業務短期內貢獻有限，但其長期潛力依然可觀。
根據多家機構的預測，龍源電力在2025至2027年間的股東應佔利潤有望穩步增長。2025年預計淨利潤為65.7億元，2026年為72.05億元，2027年為77.99億元，同比增長為3.54%，9.67%以及8.25%。
電價波動是一個重要的風險。隨著電力市場化交易的擴大，平均上網電價可能會進一步下降。若可再生能源補貼回收進度慢於預期，將影響公司的現金流。此外，新項目投產後，折舊和攤銷的增加可能在短期內對利潤造成壓力。新能源裝機的快速增長與電網建設和調峰能力不匹配的矛盾可能使到部分地區可能出現棄風棄光的限電風險。
密切關注公司如何在快速擴張與財務成本之間取得平衡，以及後續季度的發電量、利用小時、平均上網電價和經營成本關鍵運營指標。
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中國發電行業的市場由五大和六小國有發電集團主導，形成了以寡頭競爭為特徵的市場結構。儘管行業的整體集中度不高，且前十大上市發電公司的發電量僅占全國總量的 22.5% ，但由於市場參與者眾多，競爭相當激烈。潛在進入者面臨的進入壁壘則極高，包括初始資本投入、技術要求和行政審批的複雜...
