2025年京能清潔能源實現收入209億元人民幣，同比小幅增長1.5%。股東應佔溢利降至29.5億元人民幣，每股基本盈利由39.36分降至35.75分，同比下跌9%。公司已擬派2025年末期息及特別現金分紅合計0.18元人民幣/股，同比提升25.9%。以4月2號收市價2.23 港元來計算，2025年股息率達到9%(1 人民幣 等於1.14 港元)。
-
其他收入下降1.59億元人民幣(碳減排證收入由1.89億元人民幣降至0.32億元人民幣，此外增值稅退稅也減少)
-
其他利得及收益減少近1億元人民幣，2024年含一次性關停機組處置收益(約4.79億元人民幣)與中廣核股票的公允價值變動使基數較高
-
經營性支出上升，維修保養、員工成本與其他開支合計增加約2.35億元人民幣
-
財務費用增加0.96億元人民幣，主要因新投產項目導致債務規模擴大，儘管融資利率下降但總利息支出仍上升
所得稅支出下降1.82億元人民幣，部分抵消利潤下滑。
截至2025年末，公司資產總額增至1,041億元人民幣，較年初增加約30億元人民幣，增幅約2.97%，主要由非流動資產擴張推動。流動資產基本持平但現金及現金等價物增加至82億元人民幣。
應收款項及應收票據由140億元人民幣降至123億元人民幣，主要是因全年回收可再生能源補貼44億元人民幣。一年內到期的銀行及其他借貸由132億元人民幣增至161億元人民幣，流動負債淨額由40億元人民幣擴大到55億元人民幣。未動用融資額度約481億元人民幣，可用於應對未來12個月到期債務，淨債務負債率從55.5%降至54.4%，略有改善。資本開支由70億元人民幣降至51億元人民幣。綜合融資成本也由2.67%降至2.31%。
2025年新增裝機約0.93 吉瓦將在2026年發揮作用，綠電進京戰略有望提升整體售電均價；同時公司在抽水蓄能與海上風電等新業態已取得關鍵前期批覆，為中長期增長儲備動能。電力市場化與競爭加劇可能導致上網電價進一步下行；可再生能源補貼政策逐步退坡與碳減排證價格波動，均會影響收入；此外新投產項目將帶來額外折舊。短期內短期借款與到期債務仍要求公司持續保持良好再融資能力。
展望2026年，在新裝機貢獻與綠電戰略推動下，收入有望保持增長；現金流若能維持強勁，將繼續支撐分紅與部分新項目投資。重點關注銷售電力增長；電價走勢；補貼回款進度；公司在京內外項目落地；及港股通納入的進程。
利益申報: 本人持有上述股票權益。
