龍源電力是國家能源投資集團有限責任公司的子公司,實際控制權由國務院國資委掌握。股東國能集團是全球最大的煤炭生產、火力發電、風力發電及煤化油煤化工企業,綜合實力相當強勁。作為國能集團主要的風力發電整合運營平台,龍源電力在資金和資源的獲取上能夠獲得股東的全力支持。公司較早進行風力發電項目的佈局,擁有顯著的裝機容量優勢,其行業地位十分突出。近幾年,隨著在建項目的投產和收購的完成,公司裝機容量持續增長,已經發展成為以新能源業務為主的大型綜合性發電集團。公司在全國擁有超過300個風電場,業務遍及中國32個省市區以及加拿大、南非等國,發電量規模不斷擴大。
截至今年9月,龍源電力的總裝機容量已達到3.7萬兆瓦,其中風電和火電分別為2.8萬兆瓦和660兆瓦,而光伏等其他可再生能源的控股裝機容量接近8000兆瓦。為了配合國家的發展規劃,近期從母公司注入了2000兆瓦的資產,並預計很快將有另外2000兆瓦的資產也將被注入。未來兩年預計將分別新增4600兆瓦和6100兆瓦,電力總裝機容量將持續增長。
年初至今,龍源電力已新增新能源裝機2657兆瓦,並完成了對江陰蘇龍熱電有限公司的1240兆瓦產權轉讓。前三季度的營收為263.5億元,同比下降6.4%,主要是因為風電的平均利用小時數減少,導致風電售電量和平均上網電價下降。前三季度股東應佔利潤為人民幣54.7億元,同比減少10.6%;第三季度股東應佔利潤為人民幣16.5億元,同比大幅增長41.6%;前三季度經營性淨現金流同比增長62%,達到97.6億元;截至2024年9月,公司總資產為2404億元,較2023年的2293億元增長4.51%;股東權益在2024年9月為724億元,較2023年的709.18億元增長1.8%。
從短中期來看,隨著新能源平價上網機組占比的上升和市場交易規模的擴大,風電機組及公司整體上網電價呈逐年下降的趨勢,這將對公司的收入和利潤水平造成一定影響。公司在建的光伏和風力發電項目需要較大的資本投入,加上新能源補貼的延遲,使得公司面臨一定的資本支出壓力。此外,公司應收的可再生能源補貼款保持在較大規模,需對未來的減值風險保持警惕。
從長期來看,龍源電力在綠色電力方面擁有顯著的裝機容量優勢。隨著數字經濟對能源產業提出更高的要求,電力的需求將會增加。在這樣的背景下,數字經濟將有效推動風能、太陽能和儲能設備的大規模安裝需求,以及電網等相關基礎設施的發展。
利益申報: 本人持有上述股票權益。
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