根據中海油2023年年報，中海油的儲量壽命達十年。
|
|
2022年 |
2023年 |
|
儲量壽命(年) (含權益法核算的儲量) |
10 |
10 |
|
儲量替代率(%) (含權益法核算的儲量) |
182 |
180 |
中海油每一年的年報都提供由已開發及未開發的證實儲量所產生的未來淨現金流量。計算假設10%貼現率。
筆者利用2023年資料去嘗試計算每股估值。如果假設2023年的高平均實現價格能維持的話，每股估值約為22港元。如果假設石油液體平均實現價格為80美元/桶，天然氣平均實現價格為8.2美元/千立方英尺，每股估值約為23港元。每股估值對油價和天然氣價頗為敏感。
|
|
2022年 |
2023年 |
2023年(重估) |
|
平均實現價格 - 石油液體（美元/桶） |
96.59 |
77.96 |
80.00 |
|
平均實現價格 - 天然氣（美元/千立方英尺） |
8.58 |
7.98 |
8.19 |
|
未來現金收入(人民幣億元) |
34,717.03 |
34,620.65 |
35,526.58 |
|
未來作業費用(人民幣億元) |
-13,031.37 |
-12,500.78 |
-12,500.78 |
|
未來開發費用(人民幣億元) |
-4,034.57 |
-4,298.90 |
-4,298.90 |
|
未來除稅前現金收入(人民幣億元) |
17,651.09 |
17,820.97 |
18,726.90 |
|
未來所得稅(人民幣億元) |
-3,516.95 |
-3,322.36 |
-3,491.25 |
|
未來淨現金收入(人民幣億元) |
14,134.14 |
14,498.61 |
15,235.65 |
|
10%貼現率 |
-5,837.28 |
-5,677.28 |
-5,965.88 |
|
標準化度量未來現金收入(人民幣億元) |
8,296.86 |
8,821.33 |
9,269.76 |
|
銀行貸款(人民幣億元) |
-228.17 |
-218.94 |
-218.94 |
|
現金及現金等價物(人民幣億元) |
856.33 |
1,334.39 |
1,334.39 |
|
中海油的內在價值(人民幣億元) |
8,925.02 |
9,936.78 |
10,385.21 |
|
已發行股數(億股) |
466.97 |
475.67 |
475.67 |
|
每股估值(人民幣元) |
19.11 |
20.89 |
21.83 |
|
每股估值(港元) |
20.45 |
22.35 |
23.36 |
利益申報: 本人持有上述股票權益。
没有评论:
发表评论