淺談中國發電行業(2026年1月3日)

 

中國發電行業的市場由五大和六小國有發電集團主導，形成了以寡頭競爭為特徵的市場結構。儘管行業的整體集中度不高，且前十大上市發電公司的發電量僅占全國總量的22.5%，但由於市場參與者眾多，競爭相當激烈。潛在進入者面臨的進入壁壘則極高，包括初始資本投入、技術要求和行政審批的複雜性，使新進者的威脅相對較小。雖然電力作為社會生產與生活的必需品導致買方的議價能力較弱，但供應商，特別是燃料供應商，則擁有一定的議價能力。

中國發電行業正踏入一個由清潔能源及技術商業化突破共同驅動的周期。隨著中國提出的雙碳目標，風電和光伏已成為行業長期增長的核心驅動力。中國可再生能源裝機容量已經占總裝機容量超過一半。

AI數據中心的用電需求穩定且持續增長，推動了整個電力行業的需求。

儲能正從單一的成本項目轉變為支持新型電力系統的重要組成部分，市場需求正在快速增長。

大型國有電力企業因其獨特的資源和戰略地位，有望成為主要受益者。國有企業具備獲取戰略性資源與項目的一流優勢，其在國家重點規劃的風光基地、沿海海上風電項目等領域中主導著投資與開發。企業的國家信用背景使其在融資能力和風險承擔上具有其他企業無法比擬的優勢，能夠支撐千億級的綠色投資規劃。

 

利益申報:本人持有中國發電行業的股票權益。