京能清潔能源在2025年上半年總收入為108.99億元人民幣，同比增長了2.91%。燃氣發電及供熱的收入增長了2.05%，達到了65.81億元。風力發電和光伏發電的表現同樣強勁，分別增長了9.21%和1.41%。這主要得益於裝機容量的提升和資源條件的改善。然而，水電的收入卻大幅下滑49.79%，降至0.71億元，主要是因為部分水電站的關停所致。
風力發電的經營利潤為14.99億元，同比增長了8.25%；光伏發電的經營利潤達到了8.23億元，同比增長14.23%。然而，水電的經營利潤轉為虧損，降至-0.22億元，這主要是關停所帶來的影響。
儘管收入有所增加，但股東應佔利潤達到了19.83億元，同比下降了4.98%。每股股東應佔利潤也下降為0.24人民幣，同比下降了4.98%。這主要是由於在於部分水力發電站關停，售電量大幅下降。此外，2025年上半年，其他虧損為人民幣0.11億元，主要為本集團持有的中廣核股價下跌導致產生公允價值變動損失；2024年上半年為其他利得人民幣3.4億元，主要為水電站關停取得的補償以及中廣核股價上漲導致產生公允價值變動收益。
在裝機容量和發電量方面，公司的總裝機容量已增長至17.91吉瓦，較2024年同期的14.75吉瓦增加了21.4%。非化石能源裝機容量占比達到73.3%，其中風電裝機容量為7.05吉瓦，光伏裝機容量為5.56吉瓦。總發電量也有所增長，達到21.87吉瓦時，較去年同期的20.10吉瓦時增加了8.8%。風力發電量和光伏發電量分別增長了18.9%和17.4%。
京能清潔能源總資產達到1,039.48億元，較2024年末的1,010.53億元增長了2.86%。總負債也增加至656.02億元，增幅為3.20%。儘管如此，公司的淨流動負債減少至35.20億元，反映出現金流的改善。公司在2025年上半年通過發行多期超短融及中票，成功融資60億元，利率在1.67%至1.98%之間，融資成本相對較低。同時，資本開支達到30.14億元，主要用於風電(16.06億元)和光伏(13.48億元)項目的建設。
展望
中國光伏行業協會倡議企業嚴格遵守法律法規，抵制低於成本的惡性競爭，優化招投標規則以提高技術評標的權重，並嚴格執行質量標準，杜絕偷工減料的行為。這個措施有利光伏電價增加。
國家發改委和能源局發布的《關於深化新能源上網電價市場化改革的通知》要求新能源電量全面進入電力市場，這使未來電價的穩定性面臨不確定性。風資源和日照水準的波動直接影響發電量及公司業績。新能源裝機的快速增長與電網建設和調峰能力不匹配的矛盾日益突出，部分地區可能出現棄風棄光的限電風險。早期投運的風電機組逐漸進入故障高發期，可能導致維護成本上升。
展望未來，京能清潔能源將持續推進其綠色轉型戰略，著重於“綠電進京”和大基地專案的實施，同時儲備“十五五”增量專案。根據國家電網有限公司的預測，未來10年全社會用電量將保持中速增長，預計「十五五」期間增速約為5.6%。今年7月，中國全社會用電量歷史性突破萬億千瓦時，達1.02萬億千瓦時，同比增長8.6%。首七個月累計用電量達5.86萬億千瓦時，同比增長4.5%。
此外，公司計畫提升電力交易能力，力爭獲得綠電溢價，減少對補貼的依賴。市值管理方面，將積極推動納入港股通，並研究特別分紅和股票回購，以提升股東回報。通過數位化和人工智慧技術，公司希望提升運營效率，構建智慧能源系統。
京能清潔能源2025年上半年的核心業務（風電、光伏和燃氣）依然表現穩健，裝機容量和發電量持續增長。關注其綠電項目的進展、電價政策的變化以及港股通納入的進程。
利益申報:本人持有上述股票權益。
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