中移動2026年第一季度業績(2026年5月17日)

 

2026年第一季度，中移動實現營運收入2,665億元人民幣，同比增長1.0%，整體保持平穩。主營業務收入為2,199億元，同比下降1.1%，主因是自2026年1月1日起，手機流量、短信彩信及互聯網寬帶接入等服務的增值稅稅率由6%上調至9%，直接壓低了不含稅收入確認金額，同時傳統業務市場趨於飽和。其他業務收入達到466億元，同比強勁增長12.7%，佔總營運收入比重升至約17.5%，成為拉動整體收入增長的核心動力。股東應佔盈利為293億元，同比下跌4.2%；股東應佔盈利率亦從11.6%降至11.0%。銷售產品成本同比大幅增長13.5%，其他營運支出增長8.8%，主要用於加大AI研發、算力基礎設施及數智化產品的戰略投入。僱員薪酬僅同比增長1.1%。

截至2026年3月末，中移動總資產達21.89萬億元，較2025年末增長2.85%，穩步擴張。現金及現金等價物大幅增加59.7%至1.55萬億元，主要得益於經營現金流淨額達714億元，同比增長128%，資金儲備極為充裕。應收賬款急劇膨脹至1,232億元，較年初增加23.5%。主要源於政企業務(雲服務、算力解決方案)快速拓展，客戶賬期普遍較長。需關注後續回款情況及撥備政策。合同負債(預收客戶款項)較年初增長18.8%至5,896億元，反映客戶對捆綁套餐、合約服務的提前鎖定意願較強。

經營活動現金流淨額高達714億元，同比激增128%，遠超利潤增速(-4.2%)。應付賬款及應計費用較年初增加154.5億元(去年同期為減少71.7億元)，顯示公司延後支付供應商款項；合同負債增加93.4億元；存貨減少32.9億元。投資活動現金流淨流出僅107億元，較去年同期758億元的淨流出大幅縮減。融資活動現金流淨流出23.5億元，去年同期為淨流入23.1億元，主要由於償還租賃負債本金及利息56.5億元，以及支付非控股股東股息等。現金及現金等價物淨增加583.6億元，期末餘額達1,553億元。

 管理層目標2026年「收入穩健增長、利潤同口徑協同增長」，派息率承諾穩中有升。正面因素包括新業務收入佔比有望從17.5%提升、ARPU止跌、資本開支降9.5%減輕折舊、現金流充裕支撐高派息。風險來自增值稅全年衝擊、傳統業務續跌、應收賬款高企及新業務初期利潤率偏低。中移動兼具高股息與新增長動能，攻守兼備。關注利潤逐季修復及新業務佔比提升。

 

利益申報: 本人持有上述股票權益。